Close

New articles

Energie už levné nebudou

Analytici se shodují na tom, že česká ekonomika sice prochází recesí, ale stojí na zdravých základech, takže obtíže postupně překoná. Inflace se podle nich nachází poblíž vrcholu, její odeznívání ale bude velmi pozvolné, a to vlivem inflačních očekávání, nominálního růstu mezd i reálným úrokům. „Je třeba inflaci dostat dolů, ale zároveň dbát na to, aby se ekonomiky nepropadly do hluboké recese,“ doplnil Martin Kupka, hlavní ekonom ČSOB. V dalším roce bude také dle analytiků pokračovat pokles reálných mezd, který je hlavním tahounem recese, protože s sebou nese pokles spotřeby domácností, což ekonomiku táhne dolu. „Naopak ekonomiku drží exportní výroba,“ uvedl Jan Bureš, hlavní ekonom Patria Finance. Inflace je podle analytiků na dobré cestě, banky ale ještě budou mít na pilno. „Že je inflace na dobré cestě neznamená, že práce velkých centrálních bank končí. Fed i ECB ještě sazby zvýší.

První z nich se dostane asi na pět procent, ECB kolem tří,“ uvedl Dominik Rusinko, analytik ČSOB s tím, že se banky snaží o to, aby se neroztočily inflační očekávání. „Inflace se k dvouprocentnímu cíli dostane snad v roce 2024,“ doplnil Rusinko. ČNB dle očekávání analytiků naopak sazby sníží, a to asi k šesti procentům. První pokles čekají ale až ve čtvrtém kvartále příštího roku. Na úroveň pod tři procenta se tak v následujícím roce určitě nedostaneme. Koruna podle tamních ekonomů zůstane pod tlakem. ČNB proto bude pokračovat v intervencích, míní analytici. Éra levného plynu je pryč. Podle Bureše ještě přijdou další cenové šoky u energií, ale inflace už by měla být u vrcholu. „Inflace je v celém spotřebitelském koši a máme vysoká inflační očekávání, tak její setrvačnost ale bude novou normou minimálně v příštím roce,“ doplnil Bureš. Situace s cenou plynu se zlepšila díky alternativním dodávkám plynu, omezení spotřeby i extrémně teplému podzimu.

„Směrem do budoucna pohled na trhy říká, že ceny zůstanou vysoké. Éra levného plynu je pryč, ale tak extrémní ceny už také nebudou. Cena bude nad vládními stropy, což dopadne na rozpočty, ale zmírní to šok pro domácnosti,“ vysvětlil Rusinko. „Máme nedostatek plynu, který nezvládneme rychle nahradit. Je tu nový normál, ceny energií budou vyšší a daleko volatilnější než před válkou,“ doplnil. S růstem cen plynu i elektřiny se pojí vládní pomoc domácnostem a podnikům. Pomoc je nutná, ale analytik Bureš upozornil, že se bude vypínat těžko. „Budou volby a populistická část politického spektra bude slibovat, že tu cenový strop nechá a třeba ho ještě sníží. Vidíme to například u daní, které nikdo zvyšovat nechce, ale je to nezbytné. Už nyní tušíme, že se stropu nezbavíme v příštím roce a asi ani v tom přespříštím. Pak přijdou volby a nikomu se do vypínání nebude chtít,“ varoval.

Energie už levné nebudou

Analytici se shodují na tom, že česká ekonomika sice prochází recesí, ale stojí na zdravých základech, takže obtíže postupně překoná. Inflace se podle nich nachází poblíž vrcholu, její odeznívání ale bude velmi pozvolné, a to vlivem inflačních očekávání, nominálního růstu mezd i reálným úrokům. „Je třeba inflaci dostat dolů, ale zároveň dbát na to, aby se ekonomiky nepropadly do hluboké recese,“ doplnil Martin Kupka, hlavní ekonom ČSOB. V dalším roce bude také dle analytiků pokračovat pokles reálných mezd, který je hlavním tahounem recese, protože s sebou nese pokles spotřeby domácností, což ekonomiku táhne dolu. „Naopak ekonomiku drží exportní výroba,“ uvedl Jan Bureš, hlavní ekonom Patria Finance. Inflace je podle analytiků na dobré cestě, banky ale ještě budou mít na pilno. „Že je inflace na dobré cestě neznamená, že práce velkých centrálních bank končí. Fed i ECB ještě sazby zvýší.

První z nich se dostane asi na pět procent, ECB kolem tří,“ uvedl Dominik Rusinko, analytik ČSOB s tím, že se banky snaží o to, aby se neroztočily inflační očekávání. „Inflace se k dvouprocentnímu cíli dostane snad v roce 2024,“ doplnil Rusinko. ČNB dle očekávání analytiků naopak sazby sníží, a to asi k šesti procentům. První pokles čekají ale až ve čtvrtém kvartále příštího roku. Na úroveň pod tři procenta se tak v následujícím roce určitě nedostaneme. Koruna podle tamních ekonomů zůstane pod tlakem. ČNB proto bude pokračovat v intervencích, míní analytici. Éra levného plynu je pryč. Podle Bureše ještě přijdou další cenové šoky u energií, ale inflace už by měla být u vrcholu. „Inflace je v celém spotřebitelském koši a máme vysoká inflační očekávání, tak její setrvačnost ale bude novou normou minimálně v příštím roce,“ doplnil Bureš. Situace s cenou plynu se zlepšila díky alternativním dodávkám plynu, omezení spotřeby i extrémně teplému podzimu.

„Směrem do budoucna pohled na trhy říká, že ceny zůstanou vysoké. Éra levného plynu je pryč, ale tak extrémní ceny už také nebudou. Cena bude nad vládními stropy, což dopadne na rozpočty, ale zmírní to šok pro domácnosti,“ vysvětlil Rusinko. „Máme nedostatek plynu, který nezvládneme rychle nahradit. Je tu nový normál, ceny energií budou vyšší a daleko volatilnější než před válkou,“ doplnil. S růstem cen plynu i elektřiny se pojí vládní pomoc domácnostem a podnikům. Pomoc je nutná, ale analytik Bureš upozornil, že se bude vypínat těžko. „Budou volby a populistická část politického spektra bude slibovat, že tu cenový strop nechá a třeba ho ještě sníží. Vidíme to například u daní, které nikdo zvyšovat nechce, ale je to nezbytné. Už nyní tušíme, že se stropu nezbavíme v příštím roce a asi ani v tom přespříštím. Pak přijdou volby a nikomu se do vypínání nebude chtít,“ varoval.